避險貨幣也稱為對沖貨幣。它是指一種不易受政治、戰(zhàn)爭、市場波動等因素影響的貨幣，能夠最大限度地規(guī)避上述風險，并且相對穩(wěn)定，不易貶值。那么為什么日元會成為避險貨幣？

國際三大避險貨幣是什么？

目前，國際市場上三大避險貨幣是瑞士法郎、美元和日元。其中，瑞士法郎和美元是傳統(tǒng)的避險貨幣，它們成為避險貨幣的原因不同。

許多香港賭博電影也使用美元作為賭博資本。美國的經濟、政治和軍事實力支持美元成為主要的全球避險貨幣之一。美元是當代社會外匯交易中最重要的貨幣。許多商品(尤其是原油)以美元定價。美元流動性高，國際認可度高。許多國家，如海地，只收美元外匯。因此，一旦發(fā)生風險事件，市場傾向于持有美元資產以規(guī)避風險。

日元成為避險貨幣的原因

日本強大的經濟實力為日元的穩(wěn)定提供了基礎。

20世紀70年代，日本經濟趕上了西方強國，成為亞洲經濟強國。日本成為發(fā)達國家之一，為日元價值的穩(wěn)定提供了堅實的經濟基礎，并提高了其作為主要國際貨幣之一的國際地位。日本擁有龐大的外匯儲備，是世界主要債權國之一，這有助于維持日元價值的穩(wěn)定，并使日元更難做空。值得一提的是，由于美元和歐元區(qū)存在大量債務問題，歐美國家也可能印鈔自救，造成貨幣貶值和某些風險。此外，日元也是全球外匯儲備的主要貨幣。截至2018年9月，日元占全球外匯儲備的4.98%，僅次于美元和歐元。日本的凈國際投資頭寸巨大。截至2017年，日本的國際投資凈資產為328.45萬億日元。

長期低利率環(huán)境是日元成為避險貨幣的直接原因

日本經歷了許多金融沖擊。為了重振經濟，刺激通脹反彈，日本央行實施了大規(guī)模的貨幣寬松政策，不斷降低利率，甚至在2016年初開始實施負利率，這種情況一直持續(xù)到今天。低利率環(huán)境也限制了日本央行繼續(xù)降息的空間，使得日元不太可能突然貶值。

由于日本的利率長期處于非常低的水平，世界各地的投資者都借入日元來換取其他貨幣進行投資。當國際風險上升時，主要資產恐慌性拋售，大部分被收回的資產被兌換成日元來償還債務，從而導致日元升值。

對沖情緒也可能繼續(xù)支撐日元

今天的全球經濟增長正在放緩，世界各國之間的貿易摩擦仍在繼續(xù)。第一個是中美貿易戰(zhàn)。到目前為止，中美一直坐在談判桌上，一言不發(fā)。中國和美國的經濟受到了很大影響。在英國議會否決“英國退出歐盟協(xié)議”后，英國英國退出歐盟首相約翰遜上臺，這必然是又一場拉鋸戰(zhàn)。法國的黃色背心破壞了社會秩序和德國難民的問題。這些歐盟國家的社會問題必然會對歐盟經濟造成沉重打擊。此外，還有一系列地緣政治風險可能會突然爆發(fā)。一旦風險事件發(fā)生，風險厭惡逐漸增加，資本將流向更安全的資產。從地理上講，日元相對獨立于美元。在歐元區(qū)之外，它還推動日元成為歐洲和美國規(guī)避風險的多樣化選擇。

事實上，除了日元之外，其他大型經濟體的貨幣也可以用作避險貨幣，這取決于具體情況。在亞洲，只有日元進入了世界九大國際貨幣，而其他貨幣只能被視為區(qū)域貨幣。區(qū)域貨幣匯率容易被外資炒作，導致外匯市場不穩(wěn)定。沒有人愿意把貨幣作為地區(qū)貨幣的避風港。