日本央行董事會(huì)成員在10月份貨幣政策審查會(huì)議后決定維持當(dāng)前政策設(shè)置不變，將利率和10年期日本國債收益率目標(biāo)分別維持在-10個(gè)基點(diǎn)和0%。

日本央行政策聲明摘要提到：“更改10年期日本國債收益率上限1.0%左右的措辭，決定維持收益率目標(biāo)，但將1%作為參考上限。”

在政策會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上，日本央行行長植田和男表示，經(jīng)過此次調(diào)整，YCC的運(yùn)作會(huì)更加靈活。他不認(rèn)為長端債利率會(huì)持續(xù)超過1%。他還表示，在不確定性極高的情況下，“增加靈活性是適當(dāng)?shù)摹?。他認(rèn)為，如果長期利率被強(qiáng)行壓制在1%以下，副作用也可能很大。

雖然日本央行一直維持寬松立場，但實(shí)際上已經(jīng)逐步減少了支持。

在日本央行今年兩次擴(kuò)大了10年期日債收益率目標(biāo)的區(qū)間后，家庭和企業(yè)的借貸成本顯著上升。日本央行對債市日益增多的關(guān)注，暗示它對固定長期利率感到不安。

日本在2021年之前，一直維持超級(jí)量化寬松，通過YCC來維持0利率。

所謂YCC，就是國債收益率曲線控制。

而日本控制國債收益率曲線的方法，就是通過印鈔購債。

由于債券收益率和債券價(jià)格是反向關(guān)系。

所以，只要日本央行能夠無限印鈔購債，那么就可以不斷推升債券價(jià)格，讓債券收益率一直維持在0利率附近。