聞泰科技（股票代碼：600745）是一家成立于1993年的中國A股上市公司，總部位于浙江嘉興，是全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體與智能終端全產(chǎn)業(yè)鏈解決方案提供商。其主營業(yè)務(wù)是移動(dòng)通信、半導(dǎo)體、電子元器件和材料等產(chǎn)品相關(guān)的技術(shù)研發(fā)，主要產(chǎn)品是半導(dǎo)體、新型電子元器件、手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、IoT、家電、汽車電子等智能終端。10月12日，聞泰科技發(fā)布關(guān)于子公司經(jīng)營管理情況暨公司股票復(fù)牌的公告。

安世半導(dǎo)體控制權(quán)受限，聞泰科技復(fù)牌承壓

據(jù)公告所示：近期，聞泰科技的子公司安世半導(dǎo)體有限公司（簡稱“安世半導(dǎo)體”）以及安世半導(dǎo)體控股有限公司（簡稱“安世半導(dǎo)體控股”）（以下合稱“安世”）收到荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)與氣候政策部下達(dá)的部長令（Order）和阿姆斯特丹上訴法院企業(yè)法庭的裁決，具體情況如下：

（圖片來源：聞泰科技官方公告）

1、荷蘭時(shí)間2025年9月30日，荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)與氣候政策部對安世下達(dá)部長令（Order），要求安世及其下屬所有子公司、分公司、辦事處等全球30個(gè)主體對其資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)及人員等不得進(jìn)行任何調(diào)整，有效期為一年。

2、緊急請求與臨時(shí)措施（2025.10.1），安世半導(dǎo)體三位高管（法務(wù)、財(cái)務(wù)、運(yùn)營負(fù)責(zé)人）向阿姆斯特丹上訴法院企業(yè)法庭提交緊急請求，法庭當(dāng)日即實(shí)施臨時(shí)措施——暫停張學(xué)政（聞泰科技董事長）在安世半導(dǎo)體控股的非執(zhí)行董事及安世半導(dǎo)體的執(zhí)行董事職務(wù)；將裕成控股（聞泰香港全資子公司，安世半導(dǎo)體控股唯一股東）持有的安世半導(dǎo)體控股股份托管給獨(dú)立第三方，措施持續(xù)至10月6日口頭聽證。

3、最終臨時(shí)裁決（2025.10.7），企業(yè)法庭裁決自10月7日起生效，直至案件結(jié)束——暫停張學(xué)政在安世半導(dǎo)體控股及安世半導(dǎo)體的董事職務(wù)；任命獨(dú)立外籍人士擔(dān)任安世半導(dǎo)體控股及安世半導(dǎo)體非執(zhí)行董事，擁有決定性投票權(quán)并可獨(dú)立代表公司；將安世半導(dǎo)體所有股份（除一股外）托管給后續(xù)指定人員管理。

10月8日，聞泰科技股份有限公司就因存在尚未披露的重要信息，公司股票（證券簡稱：聞泰科技，證券代碼：600745）及可轉(zhuǎn)換公司債券（轉(zhuǎn)債簡稱：聞泰轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)債代碼：110081）自2025年10月9日（星期四）開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過2個(gè)交易日。10月12日，聞泰科技披露了子公司控制權(quán)受限的信息，因此其股票、證券將于10月13日開市起復(fù)牌。

（圖片來源：聞泰科技官方公告）

聞泰科技股價(jià)承壓，一字跌停

10月13日，聞泰科技復(fù)牌首日的股票開盤價(jià)為41.83元/股，與停牌前一交易日（國慶節(jié)假前，9月30日）的收盤價(jià)46.48元/股相比，下跌了4.65元/股，跌幅為10.00%，一字跌停。

從聞泰科技的股票走勢來看，市場對其此次子公司安世半導(dǎo)體控制權(quán)受限事件的反應(yīng)極為強(qiáng)烈。安世半導(dǎo)體作為聞泰科技的重要子公司，其控制權(quán)的暫時(shí)受限可能會(huì)影響到公司的整體業(yè)務(wù)布局和戰(zhàn)略規(guī)劃。

市場擔(dān)心這會(huì)導(dǎo)致公司的業(yè)績下滑，進(jìn)而影響公司的估值。這種擔(dān)憂情緒在市場上迅速蔓延，進(jìn)一步加劇了股價(jià)的下跌。另外，在短期內(nèi)，這一利空消息對股價(jià)的壓制作用明顯，投資者信心受挫，資金紛紛流出，股價(jià)形成了明顯的下行趨勢，后續(xù)股價(jià)可能繼續(xù)面臨較大的下行壓力。

控制權(quán)困局與短期運(yùn)營承壓

企業(yè)法庭裁決明確：裕成控股持有的安世半導(dǎo)體控股100股股份中，99股被托管給獨(dú)立第三方管理，僅保留1股的直接持有權(quán)。這一安排導(dǎo)致裕成控股暫時(shí)喪失對托管股份的治理權(quán)、投票權(quán)等關(guān)鍵決策權(quán)，具體表現(xiàn)為無法參與董事會(huì)選舉、戰(zhàn)略決策及高管任命，且未經(jīng)法庭同意不得處置托管股份。

但裁決同時(shí)強(qiáng)調(diào)“公司作為股東的經(jīng)濟(jì)收益權(quán)不受影響”，即聞泰科技仍通過裕成控股享有安世半導(dǎo)體控股全部100股的經(jīng)濟(jì)收益，包括分紅、股權(quán)增值收益及清算分配等財(cái)產(chǎn)性權(quán)益，形成“治理權(quán)剝離但經(jīng)濟(jì)權(quán)保留”的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)。

最后，獨(dú)立外籍非執(zhí)行董事的任命進(jìn)一步稀釋了聞泰科技的決策影響力，股權(quán)托管則使安世半導(dǎo)體的運(yùn)營決策更依賴第三方管理，增加了戰(zhàn)略協(xié)同的不確定性。

因此，雖然目前安世日常經(jīng)營仍在持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，但受上述部長令（Order）和企業(yè)法庭裁決的影響，短期內(nèi)將面臨決策鏈條臨時(shí)變更/延長、資源配置靈活度下降等情況，可能會(huì)對企業(yè)運(yùn)營效率形成一定影響。

總的來說，聞泰科技此次遭遇的安世半導(dǎo)體控制權(quán)受限事件，既是跨國企業(yè)面臨地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的典型縮影，也是對公司戰(zhàn)略韌性的深度考驗(yàn)。短期來看，此事件已對公司運(yùn)營效率與股價(jià)形成顯著沖擊，復(fù)牌后的一字跌停直觀反映了資本市場的擔(dān)憂。然而，經(jīng)濟(jì)收益權(quán)的完整保留為聞泰科技提供了“底線保障”，避免其核心資產(chǎn)價(jià)值直接受損。

面對此次挑戰(zhàn)，聞泰科技展現(xiàn)出清晰的戰(zhàn)略定力與行動(dòng)邏輯：通過動(dòng)態(tài)評估機(jī)制持續(xù)跟蹤事態(tài)進(jìn)展，以透明化信息披露穩(wěn)定市場預(yù)期；同步啟動(dòng)法律救濟(jì)程序，聯(lián)合國際律師團(tuán)隊(duì)探索司法救濟(jì)路徑，最大限度維護(hù)股東權(quán)益；主動(dòng)對接政府相關(guān)部門，爭取政策支持。這種動(dòng)態(tài)評估、法律救濟(jì)和主動(dòng)對接的應(yīng)對行動(dòng)，希望能助力聞泰科技快速擺脫困境，恢復(fù)市場信心，重回發(fā)展正軌。