合金投資全稱為新疆合金投資股份有限公司（股票代碼：000633）是一家老牌上市公司，其成立于1990年，1996年在深交所上市。最初是一家傳統(tǒng)合金材料企業(yè)，現(xiàn)已發(fā)展成為一家橫跨高端制造與新能源物流的綜合性產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。6月30日，合金投資發(fā)布關(guān)于控股股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)暨控制權(quán)擬發(fā)生變更的提示性公告。

（圖片來源：合金投資官方公告）

合金投資控股股東擬變更為九洲恒昌

2025年6月30日，合金投資發(fā)布控股股東權(quán)益變動提示性公告：公司控股股東廣匯能源與九洲恒昌物流股份有限公司正式簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，九洲恒昌擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購廣匯能源持有的公司79,879,575股股份，占合金投資公司總股本的20.74%，股份性質(zhì)均為無限售流通股。若本次交易順利完成，合金投資的控股股東將由廣匯能源變更為九洲恒昌，實(shí)際控制人將由孫廣信先生變更為王云章先生。

（圖片來源：合金投資官方公告）

本次交易不觸及要約收購義務(wù)，亦不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。根據(jù)公告披露，本次權(quán)益變動不會對合金投資的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生重大影響，不存在損害上市公司及中小股東利益的情形，亦未發(fā)現(xiàn)違反相關(guān)承諾的情況。

但需特別提示，本次股份轉(zhuǎn)讓尚需通過深圳證券交易所合規(guī)性審查，并在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司完成股份過戶登記手續(xù)，最終實(shí)施結(jié)果仍存在不確定性，提請廣大投資者注意投資風(fēng)險。

鑒于上述股權(quán)變更事項(xiàng)尚存在不確定性，為保障信息披露公平性，維護(hù)投資者合法權(quán)益，避免公司股票價格出現(xiàn)異常波動，合金投資依據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第6號——停復(fù)牌》等規(guī)定，經(jīng)公司向深圳證券交易所提出申請，公司股票（證券簡稱：合金投資，證券代碼：000633）自2025年6月24日開市起停牌，并于2025年7月1日開市起復(fù)牌交易。

股權(quán)收購背后的產(chǎn)業(yè)協(xié)同

九洲恒昌入主合金投資并非簡單的資本運(yùn)作，而是基于產(chǎn)業(yè)鏈深度整合的戰(zhàn)略布局。作為新疆民營物流龍頭，九洲恒昌擁有覆蓋煤炭、鐵礦等大宗能源物流的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，年營收超35億元，其物流網(wǎng)絡(luò)覆蓋西北、華中、西南三大核心區(qū)域，年運(yùn)輸量超6000萬噸，在西北地區(qū)市場份額穩(wěn)居前列。

2024年，九洲恒昌已投入運(yùn)營1500輛電動重卡（含換電版車型），并配套建設(shè)27座充換電站，單日服務(wù)能力超200車次。此次控股權(quán)變更后，九洲恒昌計劃2025年新疆全區(qū)落地3500輛新能源車輛，其充換電站網(wǎng)絡(luò)可向合金投資開放（合金投資在新疆哈密地區(qū)存在業(yè)務(wù)），預(yù)計可使后者每度電成本降低，年節(jié)約能源費(fèi)用超百萬元，運(yùn)輸成本將得到大幅度下降，毛利率有望進(jìn)一步提升。

（圖片來源：九洲恒昌的官網(wǎng)）

（圖片來源：合金投資官方公告）

此外，九洲恒昌的股東背景還能為合金投資注入兩大核心技術(shù)資源：九洲恒昌的股東普洛斯在自動化倉儲、路徑優(yōu)化算法等領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，其與九洲恒昌合資建設(shè)的“烏魯木齊智慧物流園”已實(shí)現(xiàn)無人化分揀、智能裝車，分揀效率提升40%；九洲恒昌的股東特變電工為九洲恒昌提供定制化電池解決方案，其研發(fā)的“光儲充換”一體化電站已在新疆試點(diǎn)，可降低充電成本25%。依托普洛斯智慧物流技術(shù)與特變電工新能源技術(shù)，九洲恒昌或能為合金投資業(yè)務(wù)升級提供關(guān)鍵支持。

股票復(fù)牌首日，合金投資股價一字漲停

7月1日，合金投資的股票復(fù)牌，復(fù)牌首日股價一字漲停。當(dāng)日合金投資的股票以6.77元/股開盤，與6月23日的收盤價6.15元/股相比，上漲了0.62元/股，漲幅為10.08%，直接封于漲停線。

從目前的股票走勢來看，市場對合金投資此次股權(quán)變更事項(xiàng)持積極態(tài)度，認(rèn)為這一戰(zhàn)略重組有望為合金投資注入新的發(fā)展動力，推動公司業(yè)務(wù)升級和盈利能力提升。然而，此次變更同樣存在隱憂：

1、整合風(fēng)險：九洲恒昌自身正推進(jìn)A股上市進(jìn)程，這可能導(dǎo)致其對合金投資的資源投入被分散。若雙方業(yè)務(wù)整合進(jìn)度不及預(yù)期，未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的協(xié)同效應(yīng)，可能加劇市場對管理層治理能力的質(zhì)疑，進(jìn)而影響投資者信心。

2、行業(yè)波動：新能源重卡行業(yè)目前仍依賴政策補(bǔ)貼，若未來補(bǔ)貼退坡或市場需求下滑，合金投資的盈利彈性或?qū)⒊袎?。此外，行業(yè)競爭加劇、技術(shù)迭代風(fēng)險等因素也可能對合金投資的盈利能力構(gòu)成挑戰(zhàn)。

整體來看，此次九洲恒昌入主合金投資并實(shí)現(xiàn)控股權(quán)變更的事項(xiàng)，本質(zhì)上是產(chǎn)業(yè)資本在智慧物流與新能源技術(shù)變革下，基于戰(zhàn)略協(xié)同需求展開的深度布局。從資本市場的即時反饋來看，合金投資復(fù)牌首日的強(qiáng)勢漲停，充分印證了市場對雙方資源整合前景的積極預(yù)期。

但需注意的是，此次戰(zhàn)略重組的實(shí)際成效仍取決于后續(xù)執(zhí)行力度，因此投資者需密切關(guān)注雙方業(yè)務(wù)整合的進(jìn)度、新能源重卡行業(yè)的政策變化以及市場競爭態(tài)勢，結(jié)合自身風(fēng)險承受能力，審慎做出投資決策。